A股商场一直存在“抱团必涨、涨完必崩”的循环铁律，历次极致抱团行情均有迹可循，极致上升后终会迎来主意改革。复盘A股历史，曾出现四次记号性的极致抱团行情，每一轮行情的兴起与坍塌，齐和宏不雅经济、计谋转向深度绑定。

第一次是金融股抱团，依托股权分置革命与商场流动性红利走出大涨行情，最终受群众金融危急冲击透澈崩盘。第二次是破钞抱团，收获于4万亿内需刺激计谋，白酒等破钞板块强势上行，后续因塑化剂风云、行业反腐迎来深度改革。第三次是科技抱团，借着双创计谋红利与出动互联网飞腾崛起，最终在商场去杠杆、乐视黑天鹅事件的冲击下大幅回落。第四次破钞抱团由外资捏续流入、供给侧革命运行，后期受疫情、医药集采等身分影响，白酒、医药板块同步改革。

纵不雅四次抱团行情，王法相配显然：新计谋、新产业催生资金抱团，推升板块估值至极致后，一朝遇到计谋转向、外部风险、估值泡沫化等问题，就会出现行情逆转、抱团坍塌。

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现时商场再度献艺科技抱团行情，且已流露多重崩盘预警信号。科技龙头估值严重泡沫化，部分企业动态市盈率远超行业均值，KPL投注app中国官方下载亏本企业市净率致使高达上百倍。同期，不少科技明星股出现利好落地不涨、功绩公布后反而下落的疲态。资金层面隐患高出，行情仅靠短线、杠杆资金撑捏，主力资金捏续除掉，板块成交占比居高不下。此外，商场对科技板块造成“只涨不跌”的盲目信仰，重迭国际科技股大幅波动的外部影响，极易激发资金踩踏、多杀多的下落行情。

与高风险的科技板块造成反差的是，券商板块迎来低估值布局机遇。当今券商板块估值处于近十年低位，全体市净率仅1.38倍，市盈率15.91倍，历史分位数仅4%-13%，大齐头部券商股价致使低于每股净钞票，估值错配面貌相配萧疏。

业内分析指出，券商板块悲不雅预期已充分消化，若估值配置至近十年均值，行业全体有望迎来30%-45%的上腾飞间，优质头部券商配置空间更是超50%。在商场风险偏好回暖后，估值处于凹地的券商板块，配置后劲雄伟，投资机遇正在底部悄然酝酿。

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